ETF放天量托底！国家队亮明买家身份 基金公司研判大会后新一轮改革方向
wiza 2024/7/18 12:24:15 820 0
又见天量成交！7月19日，4只沪深300ETF近290亿，9大宽基ETF合计成交额超460亿。
大资金托底之下，上证指数、深证成指均收红，成为全球股市飘绿中一抹红。不过，客观来讲，投资体感尚待回暖，除了芯片板块集体爆发，地产、汽车、黄金等板块跌幅居前。
在活跃度指标上，沪深两市今日成交额6698亿，连续两天小幅度缩量；北向资金转为净卖出近60亿。
市场当下最大的关注点非二十届三中全会莫属，重要会议对下一个阶段做了哪些重磅部署？有哪些改革举措值得关注？与投资方向如何关联？多家公募基金公司及首席经济学家带来一线解读。
规模纷纷创新高，4只沪深300ETF合计突破6300亿
7月19日，午后，宽基ETF再次放量，4只沪深300ETF单日成交额达到289.82亿元，其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额113.68亿元，易方达沪深300ETF成交额75.44亿元，华夏和嘉实沪深300ETF分别成交50.69亿元、50.01亿元。
全市场有13只权益类ETF单日成交额破10亿，排名靠前的9大宽基ETF合计成交额达到463.28亿元，除了沪深300ETF之外，华夏上证50ETF成交额达到75.84亿元，中证500ETF、创业板ETF、科创板ETF以及中证1000ETF依然是资金入场的重点方向。
随着资金持续流入，宽基ETF规模水涨船高。
截至7月18日最新规模数据显示，4只头部沪深300ETF合计规模达到6304亿元。具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF年内资金净流入983亿元，这只全市场规模最大的ETF规模达到2382.27亿元，规模再创历史新高；易方达沪深300ETF净流入额最多，超过1051亿元，最新规模为1612.96亿元；嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF年内净流入672.29亿元、708.82亿元，最新规模分别达到1157.31亿元、1151.9亿元。
此外，华夏上证50ETF最新规模为1136.82亿元，A股规模超过千亿的权益ETF基金数量合计为5只。
“国家队”在二季度中亮明买家身份
随着基金二季报披露，中央汇金为代表的国家队大举增持ETF得到了验证。
从4只头部沪深300ETF披露的数据来看，中央汇金均有不同程度地增持：
华泰柏瑞沪深300ETF在二季度获得中央汇金30.51亿份申购，以二季度3.566元均价计算，中央汇金增持金额约为109亿。
易方达沪深300ETF二季度均价1.743元粗略计算，中央汇金增持金额约为50亿元。
同样测算方式来看，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF二季度分别获得中央汇金10.51亿份、12.58亿份，二者分别以3.656元、3.707元均价计算，中央汇金分别增持金额约为38亿元、47亿元。
4只沪深300ETF在二季度大约获得国家队超过250亿元真金白银的买入。
在中央汇金持续出手后，持有份额不断攀升，其二季度在华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF中持有占比分别为58.7%、66.41%、68.17%、75.24%，持有份额分别为356.55亿份、547.35亿份、195.44亿份和209.37亿份，截至二季度末持有规模分别达到1243.38亿元、933.4亿元、708.11亿元以及746.52亿元。
整体来看，国家队在4只沪深300ETF中持有份额超过半壁江山，合计持有规模接近3600亿元。
公募研判重要会议释放改革方向
本周二十届三中全会在北京召开，7月18日，大会公报发布，围绕“推进中国式现代化”这一时代重大命题，大会对进一步全面深化改革作出重要部署。对此，招商基金、博时基金、创金合信基金、国泰基金等多家公募基金第一时间给出解读。
招商基金研究部首席经济学家李湛指出，经济方面有三大重点关注：
一是关于经济建设方面的改革任务有六项，且提及经济体制改革要发挥牵引作用，并将构建高水平社会主义市场经济体制放在任务首位，提出要完善推动高质量发展激励约束机制。更加突出要“更好维护市场秩序、弥补市场失灵”，提及既“放得活”又“管得住”；
二是首次提及“教育科技人才”一体化改革及创新。推动科技创新的核心是培养能突破关键技术的人才，而教育体系需要为我国科技创新培养匹配的人才；
三是政府治理方面，关注财税体制改革和金融改革，以及国家战略规划体系和政策统筹协调机制。
此外，博时基金指出，开放相关制度建设得到了更多重视。主动出击并塑造良好发展环境还体现在加强涉外法治建设、构建更有效的国际传播体系、完善涉外国家安全体制以及深化外事工作体制等安排上。
如何就新时代背景下思考当下的投资方向，创金合信基金首席经济学家魏凤春认为，需要改造传统的投资思维和方法。他分享了四个方向的思考：
一是，在经济增长范式、结构保持不变的时期，经济增长、企业发展，都遵循特定的荣衰规律，投资者的认知确实不用太多考虑范式转换带来的影响。但是，制度的变迁已经开始了，我们不仅需要低头拉车，更需要抬头看路。
二是，以技术革命为主线的“大变革”时代，使一切旧的范式都失效了，首先要对抗的就是价值投资崇尚的“均值回归”理论，以及价值投资者对于这套理论的执迷。均值回归失效的根本原因在于，技术革命会使得代表旧经济秩序的企业破产、消亡。
三是，尽管我们认为创新是增长的关键，但创新带来的机会仍然可能会被传统的投资者所错失或误解，因为他们更加关注行业指数、短期收益和价格走势。投资者需要关注颠覆性创新的领导者、推动者和受益者，并由此来确定大规模的投资机会。
四是，制度大变革的过程中，市场经济会发挥资源配置的基础作用，企业家将会成为现代化建设的主力军，这是投资布局重大的变化。
三次提及“金融”，科技投资方向备受关注
此次公报三次提及金融，对于金融市场，国泰基金表示，“新国九条”发布以来，“1+N”政策系列文件直面长期弊端，夯实发展基石，为A股的长牛奠定扎实的制度基础。本次三中全会再度提及深化金融体制改革，而资本市场作为科技、资本和产业高水平循环的重要枢纽，后续在服务新质生产力，推动经济转型等方面仍具有至关重要的作用。经过过去几年的调整，当前A股对中长期宏观风险与经济问题的定价已较为充分，随着中国式现代化转型路径逐步清晰，不确定性下降有望推动市场震荡上升。
对于接下来投资方向，国泰基金指出，从结构上来看，科技产业是最受益于改革预期的细分方向，会议中相关表述包括“健全促进实体经济和数字经济深度融合制度”、“健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度”等，以电子、通信、高端装备等为代表的国产替代与自主可控方向，以及以“新质生产力”为代表的新兴产业与未来产业方向有望成为中期持续活跃的投资线索。
除此之外，受益外贸体制改革的出海方向，以及受益生态文明改革的新老能源等也值得市场持续关注。
（文章来源：财联社）